今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基金一季报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在(zài)波动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造(zào)业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港股为投资(zī)方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金(jīn)的港股平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代(dài)表的港股数字(zì)经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大(dà)了(le)对港(gǎng)股(gǔ)的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管理的(de)南(nán)方(fāng)港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信(xìn)服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团(tuán)、中(zhōng)国石油(yóu)化工(gōng)股份(fèn)、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波动中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在一(yī)季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市(shì)场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以及(jí)突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让(ràng)美(měi)联储过于强(qiáng)硬的(de)紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和(hé)先进制造，在(zài)经(jīng)历(lì)了过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区(qū)域，具(jù)有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的(de)整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以(yǐ)及对(duì)外输(shū)出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的(de)前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的(de)环比上(shàng)行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的(de)增(zēng)长，但(dàn)是由(yóu)于(yú)基数效(xiào)应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高的(de)行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司的估值(zhí)仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机(jī)会出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随(suí)着(zhe)中报业绩的(de)释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机(jī)会(huì)选出有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进(jìn)入(rù)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引力有望进一步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有望成为全球(qiú)投资的(de)主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司有长期的(de)前(qián)沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济(jì)周期(qī)中上行风险显著大(dà)于下(xià)行风险的行业(yè)。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升的(de)高股息(xī)资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信(xìn)、石(shí)油石(shí)化(huà)等。<耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的/p>

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