公募基金(jīn)一季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入(rù)密(mì)集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末的基(jī)金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者(zhě)可(kě)以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的(de)重要(yào)性可能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但<外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红strong>如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业(yè)，需要(yào)时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大概率(lǜ)超预期(qī)回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季(jì)报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银行(xíng)出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(ku外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ài)也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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