券(quàn)商今年一(yī)季度(dù)业(yè)绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续(xù)3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的(de)增(zēng)速(sù)不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速(sù)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的(de)增速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解(jiě)读东方(fāng)证券一季报(bào)时(shí)称，东方证券自(zì)营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期下实(广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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