今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁"刚刚，冠军持仓(cāng)大曝光！蔡嵩松(sōng)发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106980.png">

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股(g轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁ǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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