为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当(dā妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ng)事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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