今年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(西安市城六区是哪几个shén)么(me)要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿(chán西安市城六区是哪几个g)付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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