看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布(bù)上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家去(qù)的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国(guó)内消费(fèi)以及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他(tā)地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(zhō中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家u)提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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