大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动了2023年的(de)美股市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情况可能(néng)不(bù)会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军股(gǔ)现在面(miàn)临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前(路由器有使用年限吗qián)为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此(cǐ)只有少(shǎo)数(shù)几(jǐ)只大型公司的股票引领市场走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时也(yě)补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常(cháng)与(yǔ)增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着经济增(zēng)长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入(rù)负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数据开始向收缩(suō)的方向(xiàng)恶(è)化，投资者将越(yuè)来(lái)越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数据开始进一(yī)步减速(sù)，向负(fù)增(zēng)长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资(zī)产(chǎn)的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些大型(xíng)公司股价的(de)稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性(xìng)公司面临(lín)更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科(kē)技股一直受益于其他(tā)行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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