美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴(bào)跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签(qiān)名银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签名(míng)银行则有大量的数(shù)字资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数(shù)据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银(yín)行业较为平静的(de)时期(qī)测(cè)量(liàng)过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们(men)对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机(jī)袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本(běn)面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力于(yú)实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下(xià)来的议息(xī)会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一(yī)部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期(qī)原油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将不再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅(fú)加(jiā)息后(hòu)对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续(xù)高(gāo)位，对(duì)比往(wǎng)年同期(qī)数据(jù)，供应提前发(fā)力(lì)，叠(dié)加(jiā)终(zhōng)端需求(qiú)未有(yǒu)明显回(huí)暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增(zēng)加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍(réng)处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道(dào)路需求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解(jiě)价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率下降对(duì)PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了(le)成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个(gè)向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置(zhì)开(kāi)工较为(wèi)积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅(fú)累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前(qián)备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改(gǎi)善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，例如(rú)5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升(shēng)的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少的(de)走势。

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