总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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