5月12日(rì)晚间，根据美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一(yī)季(jì)度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少(shǎo)有的进(jìn)行大(dà)手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在(zài)总市值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　<武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义/p>

　　景(jǐng)林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度(dù)对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末(mò)持(chí)股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增(zēng)长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护城河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的(de)教(jiào)育领域业务(wù)基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有足够的(de)安全边际。在过(guò)去几个季(jì)度的财(cái)报(bào)中，我(wǒ)们看到了(le)相关的(de)积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三(sān)成。而一季度高毅资(zī)产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场(chǎng)的(de)急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新(xīn)增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落(luò)，而武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待(dài)进(jìn)场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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