昨夜，据路透社最新报道(dào)，知(zhī)情人士透露，美国总统拜登和众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可(kě)自由支配开(kāi)支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名(míng)了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可(kě)能达成的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票(piào)的法案(àn)，而是一份包含几个关(guān)键数字(zì)的精简协(xié)议。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年(nián)，美国(guó)的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议(yì)员表示不(bù)应该(gāi)削减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六个月(yuè)来(lái)首次面(miàn)对面会议不太可能(néng)采取新的措施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场形势并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推动油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价(jià)格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议(yì)上再度加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为接下来两次会(huì)议(yì)中(zhōng)美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基(jī)点(diǎn)的(de)加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市(shì)值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最大单日市(shì)值(zhí)增长规模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的(de)财(cái)报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预(yù)计第二财(cái)季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人(rén)们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度(dù)复(fù)杂(zá)的人工智能计算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来(lái)新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短(duǎn)暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级(jí)研究员黄科在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍没(méi)有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性(xìng)，当(dāng)前美(měi)联储6月(yuè)加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对(duì)于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低于市场(chǎng)，市(shì)场担(dān)心经济复苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况(kuàng)关联(lián)性(xìng)较强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成本端(duān)原料价格(gé)的(de)大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产的情(qíng)况(kuàng)下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持(chí)续下移导致钢(gāng)价下方支撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材需(xū)求也已临(lín)近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不(bù)断(duàn)下(xià)探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑(hēi)色产业研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对(duì)记(jì)者表(biǎo)示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货(huò)价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大(dà)差距，叠(dié)加今年年(nián)初以(yǐ)来(lái)市场对下游需(xū)求的乐(lè)观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的(de)情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的下(xià)半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大(dà)品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内政(zhèng)策(cè)刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表示，由于(yú)二季(jì)度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利(lì)空在价(jià)格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材需求端(duān)利(lì)空可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材供(gōng)应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压(yā)减。因(yīn)此，在(zài)经(jīng)历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半年度经济数(shù)据公布后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢(gāng)矿品种价(jià)格(gé)底部的确立需(xū)要(yào)黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)回(huí)落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均(jūn)出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价(jià)形(xíng)成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色系(xì)品种或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价(jià)格(gé)惯(guàn)性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价(jià)格大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的(de)价(jià)格区(qū)间有(yǒu)利于行(xíng)业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤(shí)库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场力量的(de)供(gōng)应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)或将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内(nèi)外价(jià)差(chà)有利于(yú)钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月中旬(xún)之前的偏(piān)高水平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材(cái)价格(gé)下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会(huì)刺激补库(kù)，并(bìng)带(dài)动行情出(chū)现阶段反弹。

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