财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(s吴亦凡现在在哪里关着hū)下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(吴亦凡现在在哪里关着fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dì吴亦凡现在在哪里关着ng)利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本。

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