大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到(dào)-1.果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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