财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思脱销什么意思啊，什么叫做脱销路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。20脱销什么意思啊，什么叫做脱销18年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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