衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(中国哪里的莲子最好吃zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chē中国哪里的莲子最好吃ng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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