为(wèi)了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人(r高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级én)的主要陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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