具体来看，5月新(xīn)增(zēng)就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人数减少，私人服务(wù)行业整体表现好于4月，生产部门(mén)就(jiù)业(yè)稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月非农就业(yè)报告(gào)也(yě)显示出就业市场边(biān)际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月失业人(rén)数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员(yuán)人数的(de)增加，失业率预(yù)计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年(nián)代以来的最低水(shuǐ)平，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不(bù)会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨压力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速(sù)环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息(xī)的(de)必要性降低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)，还需(xū)要关注后(hòu)续公布的(de)5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业(yè)市场状态可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压力较大(dà)时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏(piān)强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落地，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧佩克+可能(néng)会(huì)进(jìn)一步减产

　　据(jù)消息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可(kě)能会宣(xuān)布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格(gé)龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+不太可(kě)能(néng)在会议上决定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的不(bù)确(què)定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前景的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行(xíng)动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告(gào)诫投机(jī)者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则(zé)与沙特能(néng)源大臣唱了反(fǎn)调，这(zhè)位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价(jià)可能会在年(nián)底前自行(xíng)回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司(sī)OANDA的(de)高级市(shì)场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易员(yuán)永远不应该(gāi)低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采(cǎi)取(qǔ)行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克(kè)+希(xī)望维持石(shí)油市(shì)场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎(hū)支(zhī)持(chí)进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价格在(zài)六个月内从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行(xíng)期间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前(qián)很难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约(yuē)合作伙伴(bàn)听到(dào)声音，这一(yī)点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国(guó)之前需要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基向北约(yuē)各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约(yuē)的准备，基(jī)辅正在(zài)等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家(jiā)持反(fǎn)对(duì)意见(jiàn)。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北约外长会期间(jiān)表示，德国(guó)不(bù)认(rèn)为(wèi)北约(yuē)应该在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一(yī)些(xiē)北约成员国也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成为(wèi)北约成员国，而(ér)只是(shì)希望(wàng)为(wèi)乌克(kè)兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出(chū)现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕(mù)，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)通(tōng)过债务上(shàng)限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国(guó)有史以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)消(xiāo)退。同时在美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的预期(qī)推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于(yú)预期的数据改善了(le)市场情绪，同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)也在(zài)翘首等待(dài)新一轮稳(wěn)增长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货(huò)价(jià)格回升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观(guān)本(běn)周，沪(hù)胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上(shàng)半月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析(xī)系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持(chí)续(xù)小幅(fú)波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易(yì)被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场(chǎng)供多需(xū)少(shǎo)，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上(shàng)行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前(qián)云南(nán)干旱(hàn)传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济(jì)意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为(wèi)四大(dà)工(gōng)业(yè)原料，是(shì)关系国计(jì)民(mín)生、国防安(ān)全的(de)重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国的(de)天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的(de)天然(rán)橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不(bù)应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其(qí)实是(shì)有很高的(de)必要龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思性。

　　“此前(qián)橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全(quán)年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个(gè)角度来说，对(duì)天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目(mù)前全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实占到相(xiāng)当全年交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶事(shì)件成立(lì)，根(gēn)据(jù)交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。但是(shì)，由(yóu)于整(zhěng)个(gè)事件(jiàn)的进(jìn)程(chéng)会非常缓慢，价格(gé)的反应不会(huì)即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难(nán)言(yán)乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物(wù)候条件的(de)改变(biàn)，产区全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)旺季(jì)到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记(jì)者，目前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面(miàn)开(kāi)割，目(mù)前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由于目前(qián)天然橡胶上(shàng)游原(yuán)料(liào)价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积(jī)极性不高，加工(gōng)厂利润也偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面积开(kāi)割，预(yù)计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常(cháng)。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部产(chǎn)出仍在(zài)低位(wèi)，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量(liàng)虽(suī)然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极性尚可(kě)。而内销市场(chǎng)需(xū)求表现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期(qī)库存(cún)为主(zhǔ)，对后(hòu)市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)下游外贸(mào)订单充足(zú)，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个(gè)别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需(xū)两弱的格局中，尤(yóu)其是(shì)下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市场主体预期不同，但是整体来(lái)说(shuō)此前市场(chǎng)对(duì)今年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年以来国内轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和出口同比数据(jù)还是不(bù)错的，反映国(guó)内实际需求(qiú)并(bìng)不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来(lái)看，由于汽(qì)车刺激政策(cè)退出，今年国内汽(qì)车市(shì)场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲(bēi)观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存(cún)持续攀升，有些人(rén)认为是国(guó)内需求不(bù)行(xíng)，但(dàn)是其实是(shì)进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国(guó)经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问(wèn)题等。看向(xiàng)下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观面预计比(bǐ)上(shàng)半年好，比如(rú)美联储(chǔ)加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过(guò)度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没有明确(què)方向，主要(yào)跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍(réng)然是主导(dǎo)后(hòu)市胶价走势的主要因素(sù)，随着各(gè)产区(qū)开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交割品的(de)数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计(jì)存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在需求(qiú)端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和(hé)汽(qì)车半(bàn)导体(tǐ)短缺(quē)影响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也(yě)导(dǎo)致(zhì)海外(wài)货源涌入国内，对国内现货端(duān)构成压力。内需方面，春(chūn)节前(qián)市(shì)场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期开(kāi)始转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行。整体来(lái)看，她表示(shì)短期胶价(jià)基本面(miàn)缺(quē)乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才能(néng)刺(cì)激有(yǒu)效的(de)去库(kù)和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关(guān)注天气端是否有扰动因素(sù)，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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