今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(su七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米í)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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