5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为(w芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗èi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美(mě芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗i)国(guó)股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素(sù芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构(gòu)调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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