近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基士官生是什么意思，大学士官生是什么于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的(de)士官生是什么意思，大学士官生是什么电池(chí)技术(shù)出现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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