财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需(xū)求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价形(xíng)成(chéng)长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法yú)8个均为国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社(shè)不完(wán)全统计(jì)，相关上(shàng)市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：

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