投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热康师傅是哪国的牌子？潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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