总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试(sh云n是哪里的车牌号ì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市云n是哪里的车牌号了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在20云n是哪里的车牌号15年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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