全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大(dà)的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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