本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上(sh云n是哪里的车牌号àng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的(de)扰云n是哪里的车牌号动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大。

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