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　　克里米亚(yà)突发，无人机(jī)袭(xí)击(jī)！

　　据今(jīn)日俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站消(xiāo)息，4月(yuè)29日清晨，俄(é)罗斯海军黑海舰队所(suǒ)在(zài)地(dì)，克(kè)里米亚半(bàn)岛(dǎo)的塞瓦斯托波(bō)尔市的一个(gè)储油设施遭到(dào)无人机袭击。从网(wǎng)络上曝光的照(zhào)片可以看(kàn)到，袭(xí)击导致储油(yóu)设(shè)施燃起大(dà)火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔(ěr)·拉兹(zī)沃扎耶夫在(zài)社(shè)交媒体上称：“由无人机(jī)袭击造成的火灾(zāi)影(yǐng)响面(miàn)积约为1000平方米(mǐ)，所有安全和救援人员都(dōu)已抵达现场。火(huǒ)灾所在地和民用区(qū)域间(jiān)隔很远。”

　　现场目击者分享的(de)多(duō)段视频显示，一场大火照(zhào)亮(liàng)了整个夜空(kōng)，浓烟直冲云霄。RT称，目前还(hái)没有任何伤亡(wáng)报(bào)告，地方政(zhèng)府敦促(cù)人(rén)们在消(xiāo)防员努力扑灭大火时保持冷静(jìng)。

　　报道称，本周早些时候(hòu)，塞瓦(wǎ)斯(sī)托波尔也(yě)曾遭到两架(jià)无(wú)人机的袭(xí)击，其中一架无人机(jī)被俄军摧毁，另一架无人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼发布2023年一(yī)季报。报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入610亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.97％；归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润8.5亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报告期(qī)内，随着国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨(chú)房食品的销(xiāo)量较去年同期有所上(shàng)涨。另外，去年(nián)一季(jì)度受(shòu)南美(měi)干旱天气等因素影响，大豆、大豆油及棕榈油(yóu)等公司主要原材料的价(jià)格快速上(shàng)涨，今年一季度公司主要原材料成本(běn)低于(yú)去(qù)年同期(qī)。销量(liàng)上涨和毛利率(lǜ)提(tí)升共同(tóng)推动(dòng)了(le)厨(chú)房食(shí)品的利润增长(zhǎng)。

　　截至2022年(nián)年末(mò)，金龙鱼经销商数量合(hé)计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼在(zài)投(tóu)资者(zhě)关系活动上表示，新(xīn)增渠道主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于网络下沉(chén)、细分产品(pǐn)的专(zhuān)业(yè)经销(xiāo)商，以及餐(cān)饮渠道的快(kuài)速(sù)发展带来的经销商增(zēng)长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个(gè)已(yǐ)投产生产基地，央厨(chú)杭州、周口(kǒu)、重庆、兴平基(jī)地(dì)已投(tóu)产，沈阳和廊坊的央厨项目(mù)也将于年内(nèi)建成投产。目前，河南(nán)周口和陕西兴平央厨开(kāi)始供应学生(shēng)餐(cān)业务，多款预制菜在线下及电(diàn)商平(píng)台开展(zhǎn)销售(shòu)。

　　不过(guò)，期货日报记者还注意到，金龙鱼归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的扣除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益的净利润为(wèi)2.4亿元，同比下(xià)降(jiàng)70.94％。这主要是公司的套(tào)期保值操作未完全满(mǎn)足(zú)套期会计(jì)要求的衍生金融工具(jù)损益的(de)影响(xiǎng)，因(yīn)此将套(tào)期(qī)保值业务划定为(wèi)非经常性损益(yì)，排除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展(zhǎn)2023年度商品期货(huò)套期保值业务的公告》中披露，将在2023年对(duì)在(zài)场内市场交易的(de)与公司及下属子公司的生(shēng)产(chǎn)经营有直(zhí)接(jiē)关系(xì)的原料、产品、油(yóu)脂等(děng)期货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大(dà)豆、玉(yù)米、花生等品(pǐn)种。第一(yī)季度，饲料原料和油脂科技产(chǎn)品的销量有(yǒu)所(suǒ)增长，营业收(shōu)入同比上(shàng)涨，但是在(zài)行情下跌的过程中，公(gōng)司油脂科技相关产品(pǐn)的利润受到挤压(yā)，导致利润同比(bǐ)有所减少。从合并(bìng)资产负债表中可以看(kàn)出(chū)，衍生金(jīn)融资产从年初余额的(de)5.8亿(yì)元(yuán)增长到了期末的8.3亿(yì)元，实现了对现(xiàn)货市场的对冲作用，弥补了一定的(de)利润损失。

　　记者还注意到，油(yóu)脂加工企业道道全一季度(dù)扭亏为盈。4月26日(rì)晚间，道道全发布2023年(nián)一季度报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业收入17.48亿(yì)元，同比(bǐ)增长41.34％，实现扣非后净利润7093万元(yuán)，实现(xiàn)经营活动产生的(de)现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦(yì)跟随同步转正。由(yóu)于产(chǎn)能释放、原(yuán)料回落、消费复苏(sū)、推(tuī)出新品等利好因素影响，道道全迎来业绩(jì)修复时刻。分(fēn)析人士表示，道(dào)道全(quán)业绩修复有持(chí)续性(xìng)，预计(jì)二季度还有增(zēng)长(zhǎng)。

　　“原材料价格下降”是(shì)道道全(quán)业绩出现大(dà)反转(zhuǎn)的主要原因。

　　三年间，原料菜油价格(gé)从(cóng)8000元/吨一线飙(biāo)涨(zhǎng)至14000元(yuán)/吨以上的(de)历史高位(wèi)，这大大抬升了(le)企业(yè)的加工成本(běn)。然而零售终端的包装油价格上涨幅度(dù)却(què)不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多(duō)的情况，这导(dǎo)致油(yóu)脂加工企业的盈(yíng)利能(néng)力大(dà)幅下降，道道全也(yě)不例外。自2022年下半年以(yǐ)来，道(dào)道全新(xīn)建产能陆续释放，海外到(dào)港原料陆(lù)续增长(zhǎng)，带动道道全的(de)包(bāo)装油(yóu)毛(máo)利率逐步回升(shēng)。

　　道(dào)道(dào)全近年来主(zhǔ)推旗下茂名(míng)工(gōng)厂建设，并于今(jīn)年一季度取得阶段性成绩。2022年7月(yuè)份，道道(dào)全茂名(míng)工厂(chǎng)建成投产，此(cǐ)后产能处于(yú)爬坡释放期(qī)。今(jīn)年以(yǐ)来，广东大力发(fā)展预制(zhì)菜产业，一季度(dù)广东地区(qū)餐饮消费回暖(nuǎn)势头良好，为道(dào)道全茂名工(gōng)厂的投产(chǎn)及产能释放带来正面影响。

　　道(dào)道全还表(biǎo)示，今年(nián)一季度(dù)扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的另一(yī)主要原因是主要(yào)原料(liào)价格(gé)出现下降(jiàng)趋势，缓解公司的采购及成本压(yā)力。自(zì)2022年(nián)下半年开始(shǐ)，道道(dào)全(quán)所用主要原料的国(guó)际交易价格(gé)呈现出回落(luò)走势(shì)，受(shòu)船(chuán)期和现货到厂的时间影响，道道全的(de)主要原(yuán)料综(zōng)合采(cǎi)购成(chéng)本随后于2022年年末回(huí)落，2023年一季度则(zé)进一步延续回(huí)落趋势，对其一季度实现扭亏(kuī)为(wèi)盈有明显正面贡(gòng)献。

　　目前，道(dào)道(dào)全旗(qí)下拥有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华(huá)东(dōng)、华(huá)南等菜油主要消费(fèi)区域，并在岳阳(yáng)、重庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生产(chǎn)加工基地。由(yóu)于拥有(yǒu)多个(gè)品牌及多地工厂(chǎng)，下(xià)游消费复苏、上游(yóu)原料看(kàn)跌将成(chéng)为道道(dào)全(quán)今年业绩修复(fù)的(de)两大驱动因子(zi)。对于(yú)今(jīn)年的业绩(jì)，道(dào)道全持有(yǒu)谨慎乐观态(tài)度，认为业绩(jì)修复有一定持续性，未(wèi)来不宜过度悲观。亦(yì)有多(duō)家(jiā)券商对道道(dào)全今年业(yè)绩表达正面预期，并预(yù)测其(qí)今年全年营业收入(rù)将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，随着(zhe)大豆、棕榈油、包材等大宗原材料(liào)价格自2022年下半年高位回落，且叠加提(tí)价效应逐渐显现，部分公(gōng)司毛利率迎(yíng)来较明显改(gǎi)善。

　　对于行业发(fā)展格(gé)局(jú)与趋势，道道全(quán)认为，2023年，从目前(qián)掌握(wò)的(de)信息来看，原材料供给预计将趋向于宽(kuān)松，但天(tiān)气、能源及国际政治经济形势等因素的(de)影响(xiǎng)，又(yòu)给油(yóu)脂(zhī)、油(yóu)料(liào)市(shì)场(chǎng)带来不确(què)定性(xìng)。包装食用植物油是生活必需消(xiāo)费品，市(shì)场空间广阔。随着消(xiāo)费者健康意识(shí)的(de)提高，对健康、安全、营养的食用油需求也将持续增加，未来品牌化(huà)、高(gāo)端化(huà)将是(shì)行业发展的趋势(shì)，品牌差(chà)异化现象也将日益(yì)凸显。

　　中信建投油脂(zhī)分析师石(shí)丽红告诉记者(zhě)，在原料供应(yīng)端(duān)，大宗农产品价格已(yǐ)“退烧”，进入下行周期，而且我(wǒ)国(guó)菜油原料供(gōng)应出现了从(cóng)未(wèi)有(yǒu)过的多元及宽松局面，包装油的成本端压力(lì)缓解趋(qū)势(shì)明显。

　　今年以来(lái)，菜油的消费需求端则是(shì)喜(xǐ)忧(yōu)参(cān)半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运行(xíng)平稳，缺乏突(tū)出(chū)矛盾(dùn)且供需端(duān)均有不确定性(xìng)，盘(pán)面(miàn)整体呈现振荡(dàng)走势(shì)。然而，进入3月(yuè)后市场风云突变，硅谷银(yín)行(xíng)倒闭引发市场恐慌及连锁反(fǎn)应(yīng)，为全球(qiú)金融市场的稳定性带(dài)来(lái)了(le)挑战，对整个商(shāng)品乃至金(jīn)融市场(chǎng)造成(chéng)了较(jiào)大(dà)冲击。此外，巴西大豆及(jí)欧洲菜油供给压力(lì)从进口成本端为油脂油(yóu)料(liào)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成了较大拖累。宏观与基本(běn)面利空出(chū)现共振，不论是油还是粕均(jūn)显(xiǎn)著跌(diē)破此前振荡区间。虽然市场并不看好油粕走势，但如此凌厉的跌势仍(réng)在节奏(zòu)上超出了市场预期(qī)。”石丽红说。

　　也有行业(yè)人士(shì)认为(wèi)，今年一季度油脂的走势也(yě)受(shòu)到宏观(guān)面影(yǐng)响。另外，在(zài)大(dà)量乌(wū)克兰及(jí)澳洲廉价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口(kǒu)同比增(zēng)加200多万(wàn)吨，原油价格(gé)不景气带(dài)来(lái)生柴投料100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两需求减少，这令欧洲菜油的出口潜(qián)力大(dà)大增加。此外，继续增(zēng)产的俄罗斯(sī)菜油大部分(fēn)依(yī)赖对中国出(chū)口，在加(jiā)拿大旧100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两作菜籽采购近500万(wàn)吨的背景下，国内后(hòu)期面临的菜油供给(gěi)压力十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行业普遍反(fǎn)映，油(yóu)脂消费复苏不及预期，包装油需求乏(fá)力，国内食用油需求整(zhěng)体增量空间不(bù)大。要想拿到更多市场份额，不同油种之间(jiān)、大(dà)小企业(yè)之间的(de)竞争十分激烈。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货较(jiào)好，菜油表观库存处于(yú)低位，终端库(kù)存处于高位。随(suí)供应逐步增加，表(biǎo)观库存(cún)或逐步(bù)起量，二(èr)季度菜油价(jià)格(gé)与相关油脂价(jià)差缩小格局(jú)背景下(xià)，菜(cài)油需求或起量，但中短期仍处于累库态势。”石(shí)丽(lì)红(hóng)说。

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