本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(ibù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调i整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放i，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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