随着公(gōng)募基金2023大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知名(míng)基金(jīn)经理调仓换股以及(jí)对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远(yuǎn)一季(jì)报(bào)中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人(rén)也发(fā)布了一(yī)季报(bào)，均谈到了(le)自己(jǐ)对AI领域的密切关注(zhù)，但(dàn)观点略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新(xīn)进成(chéng)为第一(yī)大(dà)重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金李晓星在管的(de)10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银(yín)华心(xīn)选一年持有A 在今年(nián)一季(jì)度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅(fú)度最大的(de)是银华心选一年持有A，较去(qù)年底(dǐ)下降了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持(chí)有期、银华(huá)心享一年持(chí)有(yǒu)、银华心兴三年持(chí)有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三年(nián)持有A，较(jiào)去年(nián)底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心佳(jiā)两(liǎng)年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三(sān)年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代(dài)表作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精(jīng)密、金山办(bàn)公、用友网络、中(zhōng)科(kē)创达(dá)、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持(chí)有立讯(xùn)精(jīng)密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金(jīn)还增持了精(jīng)测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成(chéng)为(wèi)第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大(dà)多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶(jīng)澳科技(jì)、德业股份、晶科能(néng)源(yuán)、海光信息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦(jǐn)浪科技(jì)则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光(guāng)国微(wēi)、华(huá)海(hǎi)清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再(zài)次(cì)用“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的看(kàn)法，基金君为大家做了些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李(lǐ)晓星在(zài)一季报中表示，对(duì)于今(jīn)年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继(jì)续升级，居民(mín)消(xiāo)费信心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我们(men)判断(duàn)由于国家自(zì)身实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变(biàn)多，国际形势(shì)相(xiāng)对之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会(huì)逐(zhú)渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一(yī)革命性的技(jì)术(shù)，现象级应用推出(chū)后，国(guó)内外各巨头加速入局。需要关(guān)注(zhù)的是(shì)，AI 产业的(de)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半(bàn)导体方(fāng)面，我们维持看好(hǎo)国(guó)产替代方向(xiàng)，集中在半导体设备、材(cái)料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验(yàn)证导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极，全球半导体(tǐ)下行周期接(jiē)近(jìn)尾声，经历了过(guò)去几个季度(dù)的去库存，有望在今年下 半年(nián)重启上行周期，向(xiàng)上弹(dàn)性取决于(yú)下游需(xū)求恢(huī)复的力度，数(shù)据(jù)中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关(guān)左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能(néng)源板块是一(yī)季度(dù)被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易占比和(hé)估值已经(jīng)处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对(duì)于上涨的标的更多(duō)地(dì)关(guān)注(zhù)利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利空。我们总(zǒng)体认为现在市场(chǎng)对(duì)于新(xīn)能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于一个下跌板块的应激(jī)式反应(yīng)。在去(qù)年(nián)的中(zhōng)报中，我们曾经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在(zài)这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数(shù)据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究(jiū)优选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来看，以冯明(míng)远的(de)代表(biǎo)作信澳新能源产业为例，该基金(jīn)一季度增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍(réng)位列第一(yī)大(dà)重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达利、中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增持幅(fú)度(dù)最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今(jīn)年一季(jì)度较去年底增持(chí)了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例(lì)第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个股(gǔ)，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚(yà)迪(dí)则退出前(qián)十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金对(duì)爱柯(kē)迪、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业(yè)进行不同(tóng)程度(dù)减持，其中，减持幅度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业，今年一(yī)季度较(jiào)去年底减(jiǎn)持(chí)了24.23％，目(mù)前持有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了(le)疫情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了(le)显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念的(de)创新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我们会继续在(zài)新 能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工智能(néng)

　　今日，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)也发布了一(yī)季报。其中，中信(xìn)保诚基金(jīn)权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)监王睿在一季报中表示(shì)，宏(hóng)观(guān)经济目前处(chù)在一(yī)个(gè)温和复苏(sū)的通(tōng)道(dào)，在海外加息进入尾声后，社会流(liú)动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货(huò)币环境有利(lì)于(yú)权益市场(chǎng)行情的(de)开展，二季(jì)度指数仍有可能会(huì)是震荡(dàng)上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表示持了(le)部分短期(qī)达到(dào)目标价的相关品(pǐn)种(zhǒng)，并(bìng)根据收(shōu)益率预(yù)期(qī)的变化(huà)调(diào)整了一(yī)部分科技持(chí)仓(cāng)。具体来(lái)看，以其(qí)代表作中信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光电等(děng)个股(gǔ)，人福医药(yào)“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智(zhì)能这一非常(cháng)宏大(dà)的命题，他目(mù)前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们(men)相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前的生(shēng)产和生活方式带(dài)来重大变化的技术变革，值得我们投入非常(cháng)多(duō)的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相(xiāng)对准(zhǔn)确的评估这(zhè)项技术革(gé)命(mìng)给具体(tǐ)公司和行(xíng)业格局带来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部分公司(sī)一个相对(duì)清晰的(de)定价，因此我们(men)一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪(zōng)。一季度我们(men)持仓较(jiào)多的电(diàn)动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素的干扰(rǎo)，投资者(zhě)的信心出(chū)现了(le)波动。投资者预(yù)期(qī)变化(huà)导致部分个(gè)股出现了较大回调，目前行业整体估(gū)值水(shuǐ)平处于历史较低位置(zhì)，而这两(liǎng)个(gè)行业未来的发(fā)展方向还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定(dìng)的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布了(le)一(yī)季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资有哪些(xiē)影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资的基本(běn)原理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随(suí)着利润波动。所以在海量信息中，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素(sù)，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期(qī)因(yīn)素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投资目(mù)标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的(de)标(biāo)准是活得(dé)久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润转化为(wèi)诱人分红。所以(yǐ)，我们会(huì)一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优(yōu)选A代表作(zuò)为例，该基(jī)金(jīn)在一季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的(de)集团，增持了工商银(yín)行、建发股份(fèn大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示(shì)，自(zì)己的(de)组(zǔ)合(hé)没有大的变化(huà)，是因(yīn)为长(zhǎng)期观点没有大(dà)的变化(huà)。对中国经济的长期乐(lè)观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要(yào)随时准备证伪自(zì)己的观点，需(xū)要保持学习，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天(tiān)。

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