为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

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　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露(l打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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