今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿)度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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