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10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)在(zài)内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初(chū)以(yǐ)来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估(gū)值(zhí)仍处(chù)于历史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时(shí)，能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显著高于市场(chǎng)整体，较高的分红也(yě)成(chéng)为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑和(hé)催化

　　政(zhèng)策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化(huà)合(hé)作(zuò)联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续(xù)5月(yuè)召(zhào)开在即的第三届(jiè)“一带一路”国(guó)际合作高峰论(lù10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码n)坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断(duàn)，板(bǎn)块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数字(zì)经济(jì)上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集出(chū)台。今年国务院改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续得(dé)到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全年宏观主线驱(qū)动(dòng)盈利(lì)能力(lì)修复(fù)，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作(zuò)为原材(cái)料(liào)高度依赖(lài)海外供应(yīng)、同时下游需求基(jī)本集(jí)中在国内市场的(de)方(fāng)向之一，将充分受益(yì)于人民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下游(yóu)领域(yù)需求预期(qī)回暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是行业龙头(tóu)盈利(lì)已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范(fàn)式(shì)，“中特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了(le)能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商等之(zhī)外(wài)，当前(qián)我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型(xíng)银行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国家重(zhòng)点支持的战略性产业(yè)之一(yī)，近年(nián)来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困境，但(dàn)近(jìn)期板块(kuài)景气已在(zài)改善：一方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场需(xū)求正在(zài)增长，带来包(bāo)括化学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮(lún)船(chuán)的(de)订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合(hé)和产能优化之下(xià)，国内(nèi)船舶制(zhì)造(zào)业已在逐步实现结构(gòu)调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承(chéng)诺高(gāo)分红，类债属性(xìng)突出(ch10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码ū)。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路(lù)、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及确定(dìng)性(xìng)较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市(shì)公司更(gèng)加注重投(tóu)资人(rén)回(huí)报，多家公司(sī)发(fā)布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅(fú)提高分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复(fù)苏大背(bèi)景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具(jù)备修(x10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码iū)复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连续(xù)三个月超(chāo)预(yù)期回暖，在(zài)稳增长和(hé)扩投(tóu)资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳(wěn)定且(qiě)高(gāo)分红的板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。