30年“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然(rán)之(zhī)间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持续回落(luò)，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和(hé)多数板块(kuài)下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的(de)可(kě)转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么悬念(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过(guò)去的双低(dī)策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌(diē)破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期(qī)，外(wài)需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需(xū)求(qiú)均支(zhī)撑了外(wài)需，内(nèi)需同样(yàng)在修(xiū)复下(xià)市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二(èr)、国内外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治(zhì)局junk food 可数吗，junk food是单数还是复数会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然(rán)维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出(chū)台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时(shí)通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分(fēn)化，热门板(bǎn)块(kuài)交(jiāo)易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧性(xìng)，且(qiě)国(guó)内政策呵护(hù)延续、外(wài)资(zī)流出(chū)压力不(bù)大(dà)下(xià)市场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延续。

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