在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ng>锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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