美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于那(nà)些(xiē)寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府未能履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍(réng)然是(shì)美国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融(róng)界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大(d说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污à)限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和美国债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他(tā)收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会(huì)带(dài)来(lái)提高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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