分析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基(jī)金管理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求高收益(yì)的(de)投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要货(huò)币市(shì)场基金是指(zhǐ)因基(jī)金(jīn)资产规(guī)模较大或者投资者人数较多(duō)、与其(qí)他金(jīn)融机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监(jiān)会(huì)报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连(lián)续20个交易日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量连续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严(yán)格(gé)，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的(de)风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要(yào)货(huò)币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经(jī中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ng)营和投(tóu)资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公司(sī)发行的(de)证券市值不得(dé)超过基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资(zī)格(gé)的同一(yī)商业银(yín)行(xíng)发行的(de)金融工具(jù)占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规(guī)模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得(dé)超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大(dà)额申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数(shù)量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出(chū)现(xiàn)风险事件时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要货币市(shì)场基(jī)金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案

　　在重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的(de)风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当(dāng)综合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预(yù)案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监(jiān)会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案的(de)有效性、合理性(xìng)、可(kě)行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生重大(dà)风险的，由中国证监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市场主体依(yī)据风险应对(duì)预案等(děng)对(duì)重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于(yú)投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造成(chéng)一定影响，例如<中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名strong>可能会对一(yī)些追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致一些货币基(jī)金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意(yì)选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其(qí)他资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场基(jī)金(jīn)具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低(dī)的(de)特点。部分规模较大(dà)的(de)货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护(hù)投资者(zhě)利(lì)益。”国(guó)信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名录内，可(kě)能(néng)是投资者选择(zé)考量的潜(qián)在(zài)背书(shū)因素(sù)之一。预计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出(chū)了(le)要(yào)求。

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