昨(zuó)夜(yè)，据(jù)路透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透露，美国总(zǒng)统拜登和(hé)众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可(kě)自由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一(yī)名了(le)解谈(tán)判情况的人(rén)士称(chēng)，最终可能达(dá)成的不会是一(yī)份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个(gè)关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈(tán)判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支，但让议员(yuán)们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类别的(de)细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中大约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议(yì)员表(biǎo)示(shì)不应该削减这(zhè)一领(lǐng)域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确(què)保(bǎo)生(shēng)产(chǎn)者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了(le)市场对全球宏观经(jīng)济(jì)形势的评(píng)估。美(měi)国(guó)加息阻碍了(le)油(yóu)价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数(shù)据(jù)显示，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息(xī)的(de)可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来(lái)两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的(de)加息预期(qī)，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月(yuè)加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最大单日(rì)市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股(gǔ)各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美(měi)元(yuán)；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美(měi)元左右，较(jiào)市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘(pán)中明(míng)显下滑并创下近半(bàn)年或(huò)半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经(jīng)历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑色系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于(yú)政府(fǔ)债务上(shàng)限问题仍没(méi)有达(dá)成一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市(shì)场各方的(de)避险(xiǎn)观望情(qíng)绪(xù)较(jiào)为明显；而(ér)从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附(fù)近，近期美元指数(shù)走强对(duì)于大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形成一定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公布(bù)的社融和(hé)固定资产(chǎn)投资(zī)等经济数据(jù)略低(dī)于市场，市(shì)场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状(zhuàng)况关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业(yè)层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力(lì)。在(zài)行业利(lì)润(rùn)尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以及原(yuán)料成本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内钢材需求也(yě)已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需求乏力的(de)情(qíng)况下，钢材价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复(fù)距离(lí)此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市(shì)场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半(bàn)年的(de)粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步(bù)压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五(wǔ)大品种周度表观消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二(èr)是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有(yǒu)限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤(tāng)冰华(hu1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTá)表示(shì)，由于二(èr)季度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利空可(kě)能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继(jì)续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一(yī)个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部的(de)确立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出(ch1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTū)现(xiàn)下降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通(tōng)关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡的预期。不过，从目(mù)前情(qíng)况来(lái)看，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭(tàn)市场情(qíng)绪(xù)较为悲(bēi)观，动力煤价格有加(jiā)速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预(yù)计(jì)短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场(chǎng)供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月(yuè)之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情(qíng)初(chū)期的价格区间有利于(yú)行业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且(qiě)目(mù)前(qián)距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库(kù)存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国(guó)际局势(shì)缓和以及(jí)国(guó)内外价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之(zhī)前的(de)偏高水平，但(dàn)中期(qī)反弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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