总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多(duō)层次人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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