在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(ch大冤种什么意思，大冤种是骂人吗ū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区大冤种什么意思，大冤种是骂人吗间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末(mò)其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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