财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jī一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战ng)落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确(què)主线，今(jīn)年接下来(lái)的市(shì)场大概(gài)率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的(de)披露(lù)，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日(rì)以来(lái)，市(shì)场成交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流(liú)动(dòng)，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指外累计(jì)均有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修(xiū)复的(de)改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估(gū)一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战”品种也走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓(cāng)至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来(lái)看，不论是(shì)从基(jī)本(běn)面、还是(shì)估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕(yù)盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当(dāng)下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可(kě)能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而(ér)未必(bì)会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传(chuán)媒和(hé)中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化(huà)较为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能的(de)风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投(tóu)资(zī)者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发(fā)布(bù)的4月经(jīng)济(jì)指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修(xiū)复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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