芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的(de)青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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