今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美(80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米měi)元霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权(quán)地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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