今年A股市场最(zuì)为火热的“中特估”板(bǎn)块(kuài)又将(jiāng)迎(yíng)来(lái)重磅级(jí)指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚(gāng)刚获批的(de)3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行(xíng)日期(qī)已(yǐ)经正(zhèng)式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗(qí)下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性(xìng)”来形(xíng)容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线(xiàn)，预计发(fā)行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部分券商近期对(duì)于(yú)基(jī)金(jīn)的发行导(dǎo)向转为保(bǎo)有量(liàng)考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国(guó)新央企主题系(xì)列指数有助于资(zī)本市场(chǎng)从科(kē)技(jì)领域、能源(yuán)产(chǎn)业等多维度(dù)服务央企(qǐ)，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企，支持央企(qǐ)利(lì)用资本(běn)市(shì)场(chǎng)做强做优做大，提升市场影响力(lì)、号召力(lì)，切实促(cù)进(jìn)央企上市(shì)公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF定(dìng)于(yú)5月15日至19日(rì)期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿(yì)元的首(shǒu)发募(mù)集上限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招商及(jí)汇添富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购(gòu)份额小于(yú)50 万(wàn)份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额在50万(wàn)份至(zhì)100万(wàn)份之(zhī)间的，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇(huì)添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份(fèn)的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添富中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设银行托(tuō)管，招(zhāo)商中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值(zhí)促进央企估值回归”业务交流会暨国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一(yī)步探索建(jiàn)立中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)，引导央企投资价(jià)值发现，推动央(yāng)企(qǐ)估值(zhí)回(huí)归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指数公司、券商、基金公(gōng)司等相关(guān)领(lǐng)导(dǎo)将(jiāng)出(chū)席会(huì)议(yì)。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看来，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为(wèi)产品(pǐn)发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发(fā)行情况(kuàng)。“‘中特估(gū)’是近(jìn)期资(zī)本市场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较重视，基金(jīn)公司(sī)肯定会重(zhòng)点(diǎn)发(fā)行，但目前(qián)市场上(shàng)也存在不(bù)少央企(qǐ)主题(tí)基金，因此预计(jì)此次央企股东回报(bào)ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在券商会(huì)参(cān)与(yǔ)其中(zhōng)一(yī)只央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的(de)发(fā)行工(gōng)作(zuò)，但并(bìng)不会过度冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场(张学良多高，少帅张学良多高chǎng)的行情(qíng)主线，产品(pǐn)本(běn)身就(jiù)比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放在产品保有量上，同时(shí)降(jiàng)低基金首发(fā)的考核权重(zhòng)。”上述(shù)券商人士(shì)称。

　　一位基金公司(sī)人士(shì)也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发(fā)行(xíng)大战不(bù)会在此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基(jī)金公司上(shàng)报的中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企ETF已经分为三批陆(lù)续推(tuī)向(xiàng)市场，而(ér)不是九只同时获批发售，就是为(wèi)了避免(miǎn)发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会(huì)过度(dù)拼基金(jīn)首发，不过，目前市(shì)场上非常关注(zhù)‘中特(tè)估’板块，预计发(fā)行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企(qǐ)主题产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者带来(lái)分享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门(mén)，基金公司也积极布(bù)局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发(fā)现，今年以来(lái)全市场已有(yǒu)18家(jiā)基金(jīn)公司陆(lù)续申报了21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富(fù)、南方、博时、招商等各大公(gōng)募巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中嘉实(shí)、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这(zhè)一(yī)产品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除(chú)了中证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上(shàng)报了中证国新央企现(xiàn)代能(néng)源(yuán)ETF，据(jù)了解(jiě)，上述中证国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和机构(gòu)投资者拥有(yǒu)配置央企(qǐ)特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工(gōng)具(jù)。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在去(qù)年(nián)11月，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会满提(tí)出“探索建立具有中国特色的估值体(tǐ)系，促进市场资源配(pèi)置功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股(gǔ)市场(chǎng)未来发展和改(gǎi)革指明(míng)了方向，成熟完善的估值体系对于资(zī)本(běn)市(shì)场的价值(zhí)发现以及资源配置功能的发(fā)挥有重要(yào)作用，也是资本市(shì)场支持(chí)实体经济发(fā)展的重要(yào)基础。因此，看准“中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产(chǎn)品积(jī)极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少央国(guó)企(qǐ)主题基金，就是看准这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据一位基(jī)金(jīn)公(gōng)司人士表示，建立(lì)具有中国(guó)特色的估值体系(xì)，有助于提升市场(chǎng)对国有(yǒu)上(shàng)市企(qǐ)业的关(guān)注(zhù)度(dù)，对企业估(gū)值(zhí)层面的各(gè)类因(yīn)素做进一步的研究和(hé)探讨，强化相关领(lǐng)域在(zài)新环境(jìng)下的资(zī)产价格预(yù)期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗(luó)国(guó)庆表示，从(cóng)长期来看，央(yāng)国(guó)企板块(kuài)的投资逻辑是(shì)比较(jiào)完备的(de)：一(张学良多高，少帅张学良多高yī)是央(yāng)企是实现国(guó)家战略发(fā)展的(de)“排头兵(bīng)”，不断受到政策的(de)支(zhī)持与引导；二是央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是(shì)央企引领(lǐng)科技创新，研发占比(bǐ)逐年(nián)提升(shēng)；四是央企仍是A股估值洼地。未来在(zài)不断完善(shàn)中国特(tè)色现代资本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为(wèi)央国(guó)企的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方(fāng)面来(lái)看，近年来央国(guó)企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目(mù)前已(yǐ)超过(guò)其他类型企业，高于A股平均水平，体现出(chū)央国企较强的“价(jià)值创(chuàng)造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国(guó)资委旗下(xià)上市央企营业总收入同(tóng)比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上(shàng)市公司质(zhì)量(liàng)的提升或将成为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化(huà)投资部(bù)基金经理刘重(zhòng)杰也(yě)表示，从(cóng)公司经(jīng)营的角度看，上(shàng)市央、国企的盈利能力相比(bǐ)A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率(lǜ)、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求(qiú)。在中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系的推进(jìn)过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备(bèi)较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央企回(huí)报ETF的(de)10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数，指数由国新投资有限(xiàn)公(gōng)司(sī)定(dìng)制，主要选取国(guó)务院国资委下属现 金分红或回购总额占总市值(zhí)比率较(jiào)高的(de)50只上(shàng)市公司证券作为指数样(yàng)本， 以反映央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)主(zhǔ)题上市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用事(shì)业(yè)、石油石化、煤(méi)炭、建筑(zhù)材(cái)料(liào)、房地产、机(jī)械设备等，前十(shí)大成份股权(quán)重合计(jì)约(yuē)33％，均为央(yāng)企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数聚焦高分红(hóng)与高回购(gòu)央企，指数张学良多高，少帅张学良多高(shù)近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股(gǔ)东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主流指数(shù)表现(xiàn)出更(gèng)低的(de)估值水平，央企(qǐ)估值(zhí)重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利(lì)水平和盈利(lì)稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发(fā)行时间(jiān)是？

　　答(dá)：产品募(mù)集(jí)日基(jī)本是(shì)5月15日至5月19日。投资者可选择网上现(xiàn)金(jīn)认购、网下现金认购(gòu)和网下股(gǔ)票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品(pǐn)募(mù)集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募集(jí)规(guī)模超过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购(gòu)费用来看，在认(rèn)购(gòu)金额(é)低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后(hòu)续做(zuò)市商如(rú)何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上(shàng)市(shì)。多家公司后续将安排(pái)做市(shì)商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其(qí)中广(guǎng)发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗(luó)国庆(qìng)为广发基(jī)金(jīn)指数投资部副总经理，而汇(huì)添富央(yāng)企回报ETF采(cǎi)取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截(jié)至3月31日，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数过去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去(qù)三(sān)年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深(shēn)300和上证(zhèng)红利指(zhǐ)数的(de)表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明(míng)显，具备较高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经营较稳健，整(zhěng)体平均盈(yíng)利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系(xì)背景下估值提升空间较大(dà)。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红(hóng)利属性更(gèng)明显，追求分享高(gāo)质(zhì)量发展成果2、具(jù)备一定抗通胀能力和(hé)抗风(fēng)险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念(niàn)已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值(zhí)仍处(chù)于较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证(zhèng)全指的(de)17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平(píng)。无论横向对比还是纵向比较，央企整体估值水(shuǐ)平与其(qí)经济地(dì)位(wèi)并不(bù)匹配，亟待改善(shàn)，在(zài)政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全(quán)年的主(zhǔ)线。从券(quàn)商机构(gòu)的对外观点(diǎn)来看，多家券商明确表示今(jīn)年的投(tóu)资(zī)主线之一就是(shì)央国企价值重(zhòng)估。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续把(bǎ)握(wò)国(guó)企价值重估(gū)这一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚持数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革主线；

　　平(píng)安证(zhèng)券(quàn)：数字经济+国企(qǐ)改革的投(tóu)资主线更为(wèi)清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国企(qǐ)改革和中国特(tè)色估值体系推(tuī)动(dòng)下，当前国企价值重估(gū)行(xíng)情有望持续(xù)并(bìng)形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张学良多高，少帅张学良多高