美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发(fā)展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可(kě)能(néng)有必要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响和银(yín)行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的(de)不确定性(xìng)和近(jìn)期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息(xī)周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在(zài)这次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会给出一(yī)个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除(chú)了进一步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确(què)证据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他(tā)们(men)现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗联储官员(yuán)们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了(le)这(zhè)一(yī)观(guān)点，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈(tán)判没(méi)有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门(mén)最(zuì)早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这边(biān)要求白(bái)宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云(yún)计(jì)算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗普(pǔ)500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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