在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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