衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼(mà卯怎么读，卯足劲是什么意思解释n)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退卯怎么读，卯足劲是什么意思解释风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降(j卯怎么读，卯足劲是什么意思解释iàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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