周一的股市(shì)震荡翻红，上周股市(shì)下跌期间净买入的“抄底资(zī)金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上(shàng)周五，资金借(jiè)道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净(jìng)买(mǎi)入39.5亿元；而上(shàng)周5个(gè)交(jiāo)易日市场总体下跌期间，资金(jīn)更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市(shì)大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)，“中特估”长期投资(zī)价值被(bèi)资金看好，而高位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金追逐；净(jìng)流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流出(chū)，资金出现短期避(bì)险，但鉴于多数标的估值仍在低(dī)位，多(duō)家(jiā)机构仍(réng)看好长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科(kē)创50、上(shàng)证50净流(liú)入资金居(jū)前(qián)

　　上周五股市大跌，当日(rì)股(gǔ)票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价测算(suàn)，当日净流入资金39.5亿(yì)元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资(zī)金更是净买入220亿(yì)元，展现(xiàn)了资金逆市布(bù)局的(de)特(tè)点。

　　从资金(jīn)净买入排(pái)行看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过11亿元。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流入资金也位居前列(liè)。

我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日　　而从5月(yuè)15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期(qī)间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了(le)不错的回报。

　　行业或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡下行的半(bàn)导(dǎo)体ETF成(chéng)为资金净买入的榜首，单(dān)日净买入金(jīn)额(é)接近5亿元(yuán)，目前(qián)仍处于(yú)估值低位(wèi)的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等(děng)产品也位居(jū)净流入资金(jīn)前列，而(ér)在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资(zī)金(jīn)的逆市买(mǎi)入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块(kuài)行(xíng)情冲顶、收益翻倍后，仍然(rán)有(yǒu)资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况，一位公募股票权益(yì)基金经理表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢(huī)复(fù)疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结构性机会。不过(guò)，在(zài)短(duǎn)期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情(qíng)况(kuàng)下，资(zī)金可能(néng)更青睐(lài)用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等(děng)来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平(píng)均回报。

　　而在行我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日业方面，沪上一家公募机构分析，由于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块(kuài)有所调(diào)整，主因(yīn)是前(qián)期炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落。但(dàn)从长期(qī)看(kàn)，资(zī)金还(hái)会长期关注数字化对生产(chǎn)力(lì)的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可(kě)能会继续(xù)受(shòu)到了资(zī)金的关(guān)注。

　　也(yě)有行(xíng)业机构认(rèn)为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴(bàn)随大金(jīn)融、大基建等(děng)权重股(gǔ)高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块短(duǎn)期(qī)上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博(bó)弈资(zī)金出现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重(zhòng)板块(kuài)内部(bù)出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，获(huò)利兑现需求叠加经济数据不及(jí)预期，权重板块(kuài)回调带(dài)动大(dà)盘指数回落。

　　不过(guò)，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或(huò)有望引领低(dī)估(gū)值央(yāng)企的价值重估，有基本面支撑的低估值(zhí)央(yāng)企或(huò)有望受益。

　　博时基(jī)金权(quán)益投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为，“中特估(gū)”投资的部(bù)分底层逻辑仍旧(jiù)是过去(qù)的(de)A股市场对部分传统行业(yè)国央企(qǐ)的严(yán)重低配和(hé)低估。而(ér)在这种大(dà)幅低估和低(dī)配背景下，部分企(qǐ)业因为自身经营改善、高(gāo)股息水平(píng)等(děng)特征，使得其(qí)估(gū)值修复成为了可能。虽然经过(guò)前期(qī)反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情(qíng)绪(xù)和(hé)资金仍(réng)旧(jiù)是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动可能；从中(zhōng)期看，整体大金融当(dāng)前估值仍(réng)旧处于中低水平，部分个股尤(yóu)其是基本(běn)面(miàn)明显(xiǎn)改善的(de)个(gè)股(gǔ)，仍旧有估值(zhí)修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净(jìng)流出(chū)

　　估值水平仍具吸引力

　　在(zài)上(shàng)周(zhōu)下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流入资金超出净流出资(zī)金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情(qíng)板(bǎn)块，以及部分海外指数(shù)遭(zāo)遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅(fú)超20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另(lìng)外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日净(jìng)流出资金也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数(shù)中，今年来“越跌越买”的(de)创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单(dān)日出(chū)现短(duǎn)暂净流出现象(xiàng)，华(huá)夏(xià)、南方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而(ér)今年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在股市调(diào)整中迎来(lái)“获(huò)利(lì)了结”资金，单(dān)日净流出(chū)1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募(mù)机构(gòu)评(píng)价，基建(jiàn)板块受益(yì)于(yú)“一(yī)带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到(dào)获利盘的(de)短期卖(mài)出。不过，从长期看，经济复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板块的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生加银(yín)基(jī)金(jīn)评价净流出的证券保险板块称，一季报陆续披露，非银(yín)金融业绩超预期，证(zhèng)券(quàn)板块市场(chǎng)交(jiāo)投活跃度较一季(jì)度显著改(gǎi)善，差异化最低结算备(bèi)付金缴(jiǎo)纳比例机制(zhì)引入，证券公司(sī)保证(zhèng)金比例下调，经济温和复苏下行业(yè)景气度有望持续(xù)修复(fù)。保险(xiǎn)板块一季报(bào)净利润超预期，部分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一定的增长，负(fù)债端V型(xíng)反转趋势(shì)较明(míng)显，资(zī)产(chǎn)端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回升有望将(jiāng)促(cù)进(jìn)电力消费需求增(zēng)长。受(shòu)上年(nián)同期低基(jī)数(shù)等因素影响，预计今(jīn)年二季度电力消(xiāo)费(fèi)增速(sù)将有望回(huí)升。在电力市场化改革的持续推进下，电价趋势(shì)有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货(huò)市场(chǎng)和辅(fǔ)助服务市(shì)场机制有望持(chí)续推广，容量补偿电价等机制或有望出台。

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