全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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