5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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