随着(zhe)一季(jì)报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之(zhī)称的公募(mù)FOF最新持仓随(suí)之(zhī)出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革三(sān)只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的(de)权益(yì)基金，相比去年四季度，易(yì)方达(dá)供给改(gǎi)革取代融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变(biàn)动(dòng)上(shàng)看，部分公(gōng)募FOF继续(xù)超(chāo)配(pèi)权益资(zī)产(chǎn)，并偏向成(chéng)长风格基金，有的对阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理认为，中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内宏(hóng)观经济处(chù)于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费、投(tóu)资(zī)）以及美债利(lì)率定价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华(huá)商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革(gé)

　　最受(shòu)公募(mù)FOF青睐(lài)

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报(bào)披露，FOF基金经(jīng)理新(xīn)一季(jì)的基(jī)金配置清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势(shì)优选在一季度末获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商(shāng)新趋(qū)势优选第二个季度(dù)坐上公募基金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去年末是与(yǔ)融通健康(kāng)产(chǎn)业并列首位。在此之前，则(zé)由海富通改革驱(qū)动连续第(dì)五个季(jì)度(dù)霸榜。

　　具体来(lái)看，平安(ān)盈(yíng)禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持(chí)有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智(zhì)优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)等基金(jīn)在一季(jì)度均重点配置华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金，其中更有包括(kuò)平安盈禧(xǐ)均衡(héng)配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华商新趋势(shì)优选作为(wèi)前(qián)三大重仓基(jī)金。打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人

　　不(bù)过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基金份额(é)4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介(jiè)绍，华商新趋(qū)势优选基金成立于2015年5月14日，基(jī)金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长期(qī)以成长风格著称，截(jié)止今年一季度末，成立以来收益(yì)率达到(dào)355.53％，过(guò)去五年收(shōu)益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末(mò)持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀(shā)的个股，对(duì)于基本面坚固或(huò)出现好转信号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易(yì)方(fāng)达供(gōng)给改革在一季度新进公(gōng)募(mù)FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易方达(dá)供给改革，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相比(bǐ)去年底持有的FOF基(jī)金只数(shù)增加了13只(zhǐ)，环(huán)比增(zēng)持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗(zōng)昌(chāng)是化(huà)学博士，有过多年化(huà)工(gōng)研究(jiū)经验，他坚持在熟(shú)悉的行业(yè)内把握投资机会，并通过努力不(bù)断扩大(dà)能(néng)力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增(zēng)持榜单(dān)来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基(jī)金增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全(quán)指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置(zhì)混(hùn)合(hé)基金中，汇添富科技创新、易方达供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前(qián)三则被易方(fāng)达信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中欧碳(tàn)中和(hé)占据；股票基(jī)金增持前三分别为中(zhōng)欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基(jī)金增持前三则是交(jiāo)银定期支付双息平衡、摩(mó)根双(shuāng)核(hé)平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债(zhài)混合基金增持(chí)前三依次为易(yì)方达安盈回(huí)报、安信(xìn)民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅过(guò)高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较(jiào)好，但(dàn)行业分(fēn)化较大。受益于数字(zì)经济政(zhèng)策的(de)提振与人(rén)工智能(néng)主题的不(bù)断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅(fú)较大；而地产和新能(néng)源(yuán)等板块(kuài)表现(xiàn)较(jiào)弱。从一季度披露的情况上看，部(bù)分FOF基金经理继续超配(pèi)权益(yì)仓位，并向(xiàng)成长(zhǎng)风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理在一(yī)季度末(mò)对涨幅过高行业基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩和(hé)估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期业(yè)绩领先的兴(xīng)全安泰平(píng)衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中表(biǎo)示，本季(jì)度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组合中成长型基金的配置比(bǐ)例，同时(shí)适度降(jiàng)低价值型(xíng)基金的(de)配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其他确(què)定(dìng)性较高的绝对收益或相(xiāng)对收(shōu)益基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根据既定的策略参与股(gǔ)票(piào)定增、大(dà)宗交易(yì)等投资机会，减(jiǎn)持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部(bù)分依然保持略超配价值风格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显(xiǎn)著(zhù)下降，保持(chí)一(yī)贯的(de)“略偏(piān)左侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市(shì)场上(shàng)相对收益和绝对收益的(de)投资机会(huì)不断增(zēng)厚组合收益，通过“多(duō)资产(chǎn)、多策略”的方式来平滑组合(hé)波动，努(nǔ)力将该基金呈现为“相对(duì)稳定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确定(dìng)的‘阿尔法(fǎ)’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时(shí)标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓基(jī)金，富(fù)国(guó)信用债(zhài)、万家安弘淡出(chū)前十(shí)大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市场的主线判断不是很清(qīng)晰，因(yīn)此组合整(zhěng)体(tǐ)上除了向小市值成长风格有一定(dìng)偏离外，其他方面没有明显(xiǎn)的(de)偏离，整体上(shàng)比较均(jūn)衡。随着近期政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对(duì)今年全年(nián)股票市场的主要(yào)方向(xiàng)逐(zhú)渐有了较明确的判断，在操(cāo)作(zuò)上(shàng)，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了(le)低估(gū)值价(jià)值风格基金和股(gǔ)票(piào)，以及与数字经济相关的基金(jīn)和股票，未来(lái)计划视相关板块的估(gū)值水平变化做(zuò)动(dòng)态调整(zhěng)。”华夏养(yǎng)老2045三(sān)年基金经(jīng)理许(xǔ)利明(míng)表示(shì)。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季度的主要(yào)持(chí)仓仍然坚(jiān)持长期资(zī)产配置策略，但继续对部(bù)分(fēn)主动权益基(jī)金(jīn)进行(xíng)了(le)分散和优化，在一季(jì)度股票(piào)市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之间(jiān)分化巨大的市场中，基于对长期基本面(miàn)、行业景气(qì)度(dù)、估值、性价比等(děng)的判断，对行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进(jìn)行了小幅调(diào)整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅(fú)较高的行业(yè)基金，增持部分短(duǎn)期表现较(jiào)差的行业基金。

　　年内(nèi)表现领先的平安养老2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近(jìn)的(de)权(quán)益(yì)仓位，但内(nèi)部结(jié)构有所调整。债券方面，适当增加(jiā)固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为主(zhǔ)；权益方面，基于不同板块(kuài)的基(jī)本面和估值性价比，略加(jiā)仓(cāng)港股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现(xiàn)部分收益。整体而(ér)言，通过动态再平(píng)衡，保持组合处于稳(wěn)健均衡(héng)状态，重点关(guān)注一季报(bào)超预期的方(fāng)向。

　　易(yì)方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了(le)深(shēn)度价值和价值(zhí)质量(liàng)等偏价值策略的基金(jīn)的(de)超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金(jīn)，适度(dù)增加了偏(piān)成长(zhǎng)策略的(de)基金(jīn)的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去几年的(de)大(dà)幅(fú)调整，处于“三低(dī)”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓(cāng)了偏科技成长(zhǎng)策(cè)略基(jī)金的配置比例。不过仍然(rán)选(xuǎn)择那些(xiē)能够长(zhǎng)期拿得住的基金，很(hěn)少去(qù)追逐那(nà)些短期(qī)大幅度(dù)上涨的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不(bù)同(tóng)地(dì)域的(de)投(tóu)资(zī)方(fāng)面(miàn)，在市场大(dà)幅反弹后，小幅降低了港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)的(de)配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截至一(yī)季度(dù)末，基金的权益(yì)类资产实(shí)际配置比例为71％，相对年度目标配置比例(lì)战(zhàn)术型(xíng)标配，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩(jì)和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富(fù)国(guó)智优精选3个月持有一季(jì)度操(cāo)作上围绕经济增(zēng)长和(hé)政策支持方向作为调整配置主要方(fāng)向，组(zǔ)合主要提高了(le)中小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高板块(kuài)的(de)配置，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定(dìng)性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费(fèi)者信心等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资(zī)产(chǎn)维持超(chāo)配状态，结构上均衡配置(zhì)于(yú)：受益于顺周(zhōu)期低估值的(de)金融周期板块、受(shòu)益于社会经济活动趋于正(zhèng)常(cháng)的消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板(bǎn)块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权(quán)益市场仍(réng)将(jiāng)有所作(zuò)为

　　关(guān)注(zhù)确定性和(hé)未(wèi)来发展(zhǎn)方向的机(jī)会

　　目前A股市(shì)场行至3300点(diǎn)附(fù)近，未来市(shì)场存在哪些风(fēng)险和机会(huì)？如(rú)何(hé)寻找投资(zī)主(zhǔ)线？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市，随着经济数据真空(kōng)期(qī)的度(dù)过，国内(nèi)大类资产复(fù)苏预期进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维持对(duì)权(quán)益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏观经(jīng)济处(chù)于底(dǐ)部(bù)向上修复的(de)状(zhuàng)态，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上(shàng)涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关注以下(xià)条(tiáo)潜在盈利(lì)主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修复。从确定性(xìng)和未来发展方向角度出发(fā)，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字经济和新技(jì)术领域。大复(fù)苏中在大消费板(bǎn)块(kuài)内重点关(guān)注航空(kōng)出(chū)行供需(xū)格局和票价(jià)弹性带(dài)来(lái)的潜在超预期机会。投资端关注地(dì)产链以及一带一路带动下的部(bù)分细分领域配置机会(huì)。

　　摩根锦程积极(jí)成(chéng)长养老目标(biāo)五年基金经(jīng)理杜习(xí)杰、吴春杰(jié)表示，对于国内(nèi)权益来讲，当前历史估值分位、相对(duì)债(zhài)券(quàn)资(zī)产的(de)估值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长(zhǎng)期投资提供(gōng)一(yī)定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但政策仍有(yǒu)相(xiāng)机(jī)抉择(zé)加(jiā)码托(tuō)底(dǐ)的空(kōng)间(jiān)。结(jié)构上(shàng)，维持(chí)此前判断，关注(zhù)受(shòu)益于稳内需(xū)政策(cè)加码的领域，包括地产(chǎn)链、政(zhèng)府(fǔ)支出或补(bǔ)贴可能增加(jiā)的基建、信(xìn)创(chuàng)、自主可控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块涨(zhǎng)幅超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易(yì)情绪的过热持谨慎的态度，后续会(huì)持续关注新技术对经济各个领(lǐng)域的(de)影响；对消费服务业(yè)来讲，去年(nián)博弈情(qíng)绪(xù)已较浓，二季(jì)度市场对其(qí)关注度有望随(suí)着节日(rì)出(chū)行(xíng)、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老目(mù)标2035三年(nián)持有基金经理薛显志(zhì)、江虹(hóng)表示，权(quán)益(yì)市(shì)场来看，当前中国经济处于复苏早期，2月以来(lái)市场的下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动后(hòu)的正常回调(diào)。复盘(p打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人án)历史上的复苏(sū)周(zhōu)期，权(quán)益方面均(jūn)能有所(suǒ)作(zuò)为(wèi)，基(jī)本面的总体改(gǎi)善能激活市(shì)场(chǎng)的生态(tài)，市(shì)场(chǎng)会(huì)不断寻找基本(běn)面改善的(de)诸多细分(fēn)方向。结构(gòu)方面(miàn)，市(shì)场一季度已找出“中特+”、数字(zì)经济两(liǎng)条主线。4月(yuè)份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘(jué)一(yī)季(jì)报超预期、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时，因(yīn)处(chù)于复(fù)苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未(wèi)来持续关注以下(xià)三个(gè)方向：一(yī)是顺周期低估值板块具备长期投资价(jià)值，此(c打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ǐ)外，关注央国企改(gǎi)革能否带来相(xiāng)关行业、企业基(jī)本面的改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻(luó)辑(jí)较(jiào)为确(què)定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性价比更高。三是科技制造板块，特(tè)别(bié)是国(guó)产(chǎn)替代的关键(jiàn)环节，是(shì)长期(qī)关(guān)注的(de)方(fāng)向(xiàng)。短周期来看，半导体行业可能(néng)在下半年周(zhōu)期见(jiàn)底，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业(yè)的景(jǐng)气度相较于去(qù)年也(yě)是大幅改善(shàn)。而人工智(zhì)能等技术的(de)突破，有可(kě)能打开科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人